En mayo de 2022 la capacidad de financiación de la economía española fue de 3,8 mm de euros, frente a la de 1,4 mm registrada un año antes

En mayo de 2022 la capacidad de financiación de la economía española fue de 3,8 mm de euros, frente a la de 1,4 mm registrada un año antes

En términos acumulados de doce meses, la capacidad de financiación se situó en 20,5 miles de millones (mm) de euros, superior a la de 16,2 mm observada un año antes.  La cuenta financiera, excluyendo el Banco de España, mostró un saldo de 21,6 mm en mayo de 2022, acumulando en los últimos 12 meses un saldo de 27,7 mm.

En mayo de 2022 la capacidad de financiación de la economía española fue de 3,8 mm de euros, frente a la de 1,4 mm registrada un año antes

Según los datos estimados de avance, en mayo de 2022, el saldo de las cuentas corriente y de capital (que determina la capacidad o necesidad de financiación de la nación) fue de 3,8 mm (1,4 mm en mayo de 2021). El saldo de la balanza por cuenta corriente (que incluye los ingresos y pagos con el exterior por las exportaciones e importaciones de bienes y servicios, y por las rentas primaria y

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secundaria1) se situó en 2,9 mm (frente a los 1 mm registrados en el mismo mes de 2021). Por componentes, la balanza de bienes y servicios registró un superávit de 3,6 mm (superior a los 1,9 mm de un año antes). El turismo mejoró considerablemente su saldo hasta los 4,9 mm (frente a los 0,6 mm de mayo de 2021 y similar al registrado en el mismo mes de 2019 antes de la pandemia), y tanto los ingresos como los pagos se situaron en niveles máximos alcanzados en un mes de mayo de toda la serie histórica. La favorable evolución del turismo fue contrarrestada, en parte, por el saldo de los bienes y servicios no turísticos que se situó en los -1,3 mm (1,3 mm un año antes). Tanto los ingresos como los pagos de bienes y servicios no turísticos registrados en mayo de 2022 fueron los más altos de toda la serie histórica, con tasas de variación interanual del +32% y +42%, respectivamente. Las rentas primaria y secundaria registraron un déficit de 0,8 mm en mayo de 2022, muy cercano al de 0,9 mm de mayo de 2021. Por su parte, la cuenta de capital mostró un superávit de 0,9 mm (0,4 mm un año antes).

En términos acumulados de 12 meses, en mayo de 2022 la capacidad de financiación alcanzó 20,5 mm, saldo superior al de 16,2 mm acumulado en mayo de 2021. Por componentes, el superávit de la cuenta de capital se incrementó hasta los 12,3 mm en mayo de 2022 (frente a 5,3 mm hasta mayo de 2021), debido principalmente a los flujos de España con la Unión Europea2. Por su parte, el superávit acumulado de la balanza por cuenta corriente fue de 8,3 mm en mayo de 2022, frente a los 10,8 mm acumulados hasta el mismo mes del año anterior. La mejora significativa del saldo de turismo (+30 mm) fue compensada por el descenso del saldo de bienes y servicios no turísticos (-31,8 mm).

En mayo de 2022, la cuenta financiera excluyendo el Banco de España mostró un saldo de 21,6 mm. La mayor contribución fue la de la otra inversión (que incluye, fundamentalmente, préstamos y depósitos), que registró un saldo de 21,3 mm, debido fundamentalmente a una disminución de los pasivos (de 21,3 mm3). El saldo de la inversión de cartera (la que se materializa en valores negociables no incluidos en reservas ni en inversión directa) fue de 1,7 mm, mientras que los derivados financieros mostraron un saldo de 0,5 mm. En sentido contrario, la inversión directa (que incluye las transacciones entre empresas de un mismo grupo) registró un saldo de -1,9 mm, debido a un aumento de los pasivos (5,1 mm) superior al de los activos (3,2 mm). Finalmente, la cuenta financiera del Banco de España frente al exterior presentó un saldo neto de -18,5 mm.

En términos acumulados de doce meses, en mayo de 2022, el saldo neto de la cuenta financiera excluyendo el Banco de España fue de 27,7 mm (33,7 mm en mayo de 2021). El componente que más pesó en ese saldo fue la inversión de cartera que contribuyó con 36,5 mm (46,4 mm un año antes), debido sobre todo a la variación neta de activos que fue de 53,5 mm (83,3 mm en mayo de 2021). La inversión directa registró una entrada neta de 8,7 mm (frente a una salida neta de 6,9 mm un año antes), mientras que la otra inversión mostró en mayo de 2022 un saldo acumulado de -5,2 mm (-24,5 mm en

1 La renta primaria incluye rentas del trabajo, rentas de la inversión, impuestos sobre la producción y la importación y subvenciones. La renta secundaria, por su parte, incluye transferencias personales, impuestos corrientes, cotizaciones y prestaciones sociales, transferencias relacionadas con operaciones de seguros, cooperación internacional corriente y otras diversas.
2 Los flujos ligados al programa Next Generation EU tienen un impacto significativo en esta evolución. Para una explicación de cómo se contabilizan estos fondos en la Balanza de Pagos y la Posición de Inversión Internacional puede consultarse la nota publicada en la página de estadísticas exteriores https://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/htmls/notamet/notaNGEU.pdf

3 Destaca la variación neta de los pasivos de las Otras instituciones financieras (-14,3 mm) y las Administraciones Públicas (-9,1 mm), esta última ligada al desfase temporal entre el devengo y la liquidación de operaciones por importes que se compensan con los observados en el mes de abril. El detalle por sector institucional está disponible en los cuadros 17.8 y 17.12 en la sección de estadísticas exteriores de la página web.

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el mismo mes de 2021). Por su parte, los derivados financieros contribuyeron con un saldo neto acumulado de 5,1 mm, muy similar al del año anterior. Finalmente, el saldo de la cuenta financiera del Banco de España frente al exterior se situó en 6,6 mm (-18,9 mm hasta mayo de 2021).